原富/部甲/篇五_论物有真值与市价异 中华文库

言物之贵，有二义焉：有以利用言者，有以交易言者。物每有利用甚宏，生事所不可无，而不可以相易，空气水土是已。亦有易权甚大，而利用盖微，珠玑宝石是已。夫欲明交易，先辨三理：一，物以何者为真值？真值以何者为差率？二，凡物之值，不仅一事之所为也，必有数事焉丛而为之。三，物自为言，则有真值，以之入市，则有定价，〈物与物相易为值，与泉币相易为价，后仿此。〉价时高时下，非无故而然也。明其故而后物价之情可得见矣。以下三篇，即言三理。其理既赜，其词自繁，理赜则有待于读者之专精，词繁则有待于读者之无厌。能专而不厌，而后斯理得共明也，在不佞亦勉为其难而已。请先论物之真值。

〈案：空气水土三者，有时亦可相易，正文云云，特言其大凡而已。又，物值无自言之理，斯密此说颇为后人所攻。〉

民之生也，皆有其所需利䜣悦者，而贫富之等，即以享此之权力为差。故化进而分功繁，民之所享待于人者日益繁多，产于己者日益专一，其贫其富，一视其驭功致物多寡之率而已矣。己之物甲，出以功力者也，以易他人之物乙，则彼出乙之功力，宜与我出甲者相当，是名为值。然则功力者，物相为易之真值也，而百产之值，皆可以功力第高下矣。

人情狃于习，则昧其本然，故独视金银铜三品为财，而万物皆以此计贵贱。一若非泉币莫可贵者，不知始也百产之登非力不办，其不由三品以市诸富媪明矣。即至今日一室之中，粗者械器，珍者珠玉，溯其元始，非力曷来？始也以力致物，今也积力于物。及其未毁，斥以与人，或易物焉，或得钱焉，自我观之，其所得者，必仇于是力者也。然则今之所为，不过假前积之力，以节吾今用之力已耳。何则？假使无物可斥，而吾欲有其钱物，其必奋吾今有之力，劳而后能得之，无疑也。

郝伯斯曰：财者乃权。虽然，权亦多物矣。有使众之权，相之坐庙堂以进退百执事是已；有威众之权，将之主兵柄以战胜攻取是已。斯之为权，不必有财者之所能得也。然则有财者之权为何如权乎？曰：能致物而已。其致物云何？曰：致他人之功力与其功力之所成就而已。入五都之市，其列肆而待沽者，皆功力之积也。故其致物弥广者，其称财弥雄；其积力弥多也，其为货弥贵。

夫物既有其值矣，入市之顷，何不准此以相易，乃更云与市价异者，何也？曰：论物值之所由起，固当言功力，而人未尝用此定市价者，则较物所积之功力难也。今使执功力以为准，则将以劳力之人数定乎？抑以用力之久暂殊乎？而无如二者可以较同事之人功，而不可以齐异曲之能事也。有劳逸焉，有巧拙焉，事固有一人之为难，瘁于十人之为易。又有一举手奋舌之技，待十年数十年勘苦服习而后能者。是之差率，又乌从而课乎？是故物之相易也，其值其价皆取定于两家当市之评。甲仰而乙俯之，乙出而甲入之，商榷抑扬，至于各得分愿而后止。夫如是者谓之市价，市价必不皆真值也，而交易常法必待是而后行。

〈案：斯密氏以产物之功力为物之真值，值之高下，视功力之难易多少为差。其言虽近理，然智者千虑之一失也。盖物无定值，而纯视供求二者相剂之间。供少求多，难得则贵；供多求少，易有则贱。方其难得，不必功力多；方其易有，不必功力少也。—亩之地，处僻邑边鄙，价数金而莫售，及在都会之中，虽万金而争买，此岂有功力之异耶？—树之果，向阳者以甘大而得善价，背日者以小酢而人弃之，此岂又有功力之异耶？故值者直也，两相当之名而对待之数也。以功力言，则物物所独具，而无随时高下之殊矣。此所以后之计学家，皆不由斯密氏物有真值之说也。〉

且交易之事，以物易物者多，以物易力者少。多则习而易喻，少则微而难知。物，实物也；力，悬意也。故计物之值，以功力多寡言，不若以异物之多寡言。何则？取便常智，顺而明也。

然此犹是圜法未立、泉币未行时也。至圜法既立，泉币既行，则凡物入市，皆以易钱，罕以易物。屠者欲得饼酒，不复持其肉以与饼师、酿者为易也。彼方售其肉以得钱，更持其钱以求饼酒。夫如是，则其所出以为易之肉，与其所易之饼与酒，皆习以钱计而便之。其名值也，曰吾肉每磅值三便士、四便士，不曰若干枚饼，亦不曰若干斤酒也。是故泉币既行，则凡物皆名钱，是为物价。不仅不以产物之功力言，且不以所当之他物言也。

夫天下既皆以钱名物矣，吾论物值，不以钱而以力，何也？盖惟己不变者，乃可以较物，钱之为物，不能不变也。钱必以金银锔三品为之，是三品者，其值之变化与他物同，有时易得，有时难求，故有时而贵，有时而贱。总天下而课其盈虚，视其时矿产之多寡肥硗而已。往者美洲新通，金银二矿所在多有，采运致之，不甚费功力，故其时金银之值，参昔之一。物产之费力少者，其驭力亦少，其驭力少者，其易物自不多。而俗不曰钱之贱，乃曰物之贵，此所谓囿习者也。三品之变如此，因而为泉币之变又如此，设用之为物值之程，何异古者以肘量长短，以撮量多寡哉？随体为异，其不足整齐万物较差等，明矣。至于功力则不然，功力几何，无论何地何时，自劳力以产物致货者言之，一耳。精力肢体如平时，工巧便给相若，一功之程，其所服之劳苦，与其所不得自由之情，一也。其庸固时有高下之差，然此其庸变，非其所施之功力变也。大校而言，费力多者其物贵，费力少者其物廉，惟功力有恒，可以为物值之准。以功力言者，物之真值也；以三品泉币言者，号为价者也。号为价者，市价也，市价不足定贵贱之实也。产一物，致一货，使其功力从同，则劳力者视之如一，是固然矣。然自雇役者视之，则有时而多与值，有时而少与值。故力役与百货等，亦若暂贵暂贱无定程者。不知此乃所与以为值者之变，而非力役之能变也。是故以常法论，则力役亦有真值市价之分。真值云何？为一日之工，而一日之饮食与凡生事所必不可少者是已。市价云何？一日所得之钱是已。劳力者之优绌贫富，与真值有比例，与市价无比例也。

夫言物力设为真值市价之分者，非虚为精审，无益事实也。盖其异不可不知，知者于人事有大裨。譬如有人买田，而约岁收租若干石，使其约纳禾稼地产，虽历千载无大差，使其约折色为金银，数十年可以绝异。何则？禾稼地产与力役有比例，而三品泉币其贵贱可年月不同也。故约租税以泉币折色交纳者，有二弊焉：圜法常变，名同而实异，一也；三品之饶俭有时，轻重虽等，而易物之权大殊，二也。

何言乎圜法常变，名同实异也？制币者国家之权，使为民上者，意谓吾存其名而制之轻，可以邀一切之利，则币日窳，而民又不能视轻币与重者同也。斯折扣之矣，故虽租常如约，而岁入递微。何言乎三品饶俭有时，而易权大殊也？前者美洲得矿多，而欧洲之金值减。地不爱宝，其减方长，然则租之以金论者，又日削矣。前者以枚言而少，后者以重言而亦少。

故租税贡赋之事，制折色者便一时，而任土物者可久远。往者，英后额理查白十八年著令云：国中学校田业，其三之二为若干金，其三之一纳禾稼地产，或随时准照最近市廛时价，折色完纳。据柏来斯敦言，此三之一者之所折纳，已倍其三之二之金数矣。然则今之金较古之金，为值不过四分得一而已。且此固由金值递减，易权世微，而非由圜法之敝。何则？英国制币，自马理亚至今尚无有变，如镑如先令，其精其重，皆仍旧也。假其金之本值日贱，而国家制币又复世轻，则折色之受损，愈不可计矣。苏格兰国币递轻，方英为甚，而法则更甚于苏。故法国折色之租，在古为重，而今几与无租同焉。

物值之不变者，莫如功力，谷次之，金银为下。民待食而后能出力役，故以若干谷易若干力，以廪课功，年代虽远，其率略同。虽然，谷特较他货为有恒而已，遽谓其值不变，又未可也。大抵民食丰约，视治理之进退隆污。进者优于中立，中立优于退者。故曰以廪课功，不能无变，功之廪食变，则谷之为值，又乌能无变乎？顾其事以数理言之，则二者相待为变之率，有双单之异。谷值之变也，视其与功力相待之率，此单率之比例也。他货物之值之变也，必先视其与谷相待之率，而后及其与功力相待之率，此双率之比例也。单者变简，双者变繁，故租之舍谷而以他货物言者，其变大也。

不折色之租，固较折色者为可久，然必自其既久而观之，乃可见耳。大抵米麦之值，稘与稘较，〈百年为稘。〉其变常少，年与年较，其异转多。而力役庸钱，常法不随当年粮食之贵贱为高下，而与通数年数十年谷食之平价为差。而谷之平价，视金银铜三品之易权。三品之易权，视其物在市之盈不足。其物在市之盈不足，又视矿业之耗羡与运致之难易。此犹是以所费功力之多寡差之矣。夫三品之易权，稘与稘较，为变常大，年与年较，为变盖微。有经数十百年无甚相绝者，故其时谷食之平价，历久相若，而力役庸钱，亦历久相若。而其国之有大变故者，非所论也。至于上下数稔之间，客岁斗五十而今兹斗百者，则恒有之。当其斗百，不折色者之所收，自倍于斗五十者，而力役之庸，则不必因之而为变。吾之所求，在得一物焉以衡量万物之真值，以审其贵贱之差。由前观之，物之最公独真，不以地殊，不以时异，可以为诸值之程准者，独人力明矣。三品之不可用者，以其稘而异也，五谷之不可用者，以其稔而殊也。不以稔殊，不以稘异，或久或暂，程焉皆可得其真者，惟人力耳。舍人力而欲衡量物值，则定百年以外之物值，金不如谷，饩同者其驭力同也。较数年以内之物值，谷不如金，价均者其食功均也。三品者以世事为盈不足，五谷者以岁时为饥穰，二者均有所不通，故功力者，物值之程准也。

畴物贵贱，而设为真值市价之分，与夫以金以粟以力评之之互异，言计学者必穷其源，不得已耳。然知其义者，于国家任土作贡则壤成赋之道，或有补焉，至于民生日用治产积居，固无事此也。同地同时，物之市价必与其真值相为比例也。物之不劳而出者，其价必廉，物之索价高者，其真值自大。通一廛之货，其真值上下之差，视其价而第之，可也。虽然，此必同地同时而后可。或地异，或时异，或地与时俱异，徒以价畴万物之贵贱者，未有不失其情者也。

地异则徒价固不足畴物之贵贱，然而通商行货之家，其操奇计赢，所谨稽出入者，又常在市价之间，真值非所论也。今假有商焉，通货于伦敦、广州之间，在广之银半翁斯，其易物与驭力之权，或大于在伦之一翁斯。夫如是以真价言之，广人之有半翁斯者，实富有伦人之有一翁斯者，而物之在伦价一翁斯者，实贱于在广之价半翁斯者。然而彼通货之商，固不如是以畴物论盈绌也。彼但知货之能以半翁斯得于广，而继以一翁斯售于伦，则彼于此一入一出之间，夫已业百赢百，一若伦与广二地之银易权相等也者。赢与折之分，纯视乎市价之多寡，曷尝计真值哉！是故懋迁之巧拙，恒以市价之高低为断，而常人之治生，自旦明而至向晦，所言与闻，又无时焉不在物之市价。习之既久，视为固然，斯天下攘攘熙熙，无一人焉能语物之真值者矣。

今所欲讲而明者，既在富财之原，则物求真值，事不可废。顾真值必以人力言，而力役之庸，古及今贵贱之不齐，传记不少概见，末由考得其真。独五谷之价，虽不尽载，间犹有一二存者。故欲定一物以为群值之程准，又不得不降求其次，舍功力而取五谷矣。此亦为其稍近真者，非曰其物果不变也。是书畴物真值，多取其时谷价而言，职此故也。

易事通功，交利俱赡矣。而独用一品之泉币，必不便也，则造为多品相权行之。夷考各国所用，大抵金银铜三品：大者以黄金，次者以银，又次以铜。若下品如铁、如锡、如链，颗虽殊品并行，民常颛立其一，以为馀品之程，名曰本位法钱。本位法钱立，馀品之币之贵贱重轻，皆权本位而用之，此不必最贵最重者也，惟其群所前用者。是故圜法之事，改本位法钱难，往往利用之情既迁，而民犹乐守其旧也。

〈案：欧美本位，先晋用银，至近数十年始改用金，而英吉利独早。至于中国，则至今犹用铜也。〉

当布匿战事之先，〈考罗马布匿之战，前后二役。前役起耶稣生前二百六十四年，是时罗马民主正盛，与非洲北部之加达几争昔昔利岛也。〉罗马用铜钱而无金银之币。先耶稣生二百五十九年，始造银币，名塞西特尔希，〈此即《史记·大宛传》所谓“以银为钱，钱如王面”者也。〉而铜者尚沿守以为本位法钱，赀产货物皆以铜论，名亚斯。其银币塞西，枚以二亚斯有半为率，故罗马以多铜称富。其负债者，曰家藏他人之铜。

罗马解纽，欧洲北部代兴，考诸传记，皆原本用银，而黄赤二金圜法乃晚出之制。〈欧洲北部日耳曼、峨特诸种，皆由安息绝黑海溯达牛河而入普、法、瑞典、不列顚诸境。意者，亚洲西域古行银币，其民虽散之欧洲，而犹沿守旧制也。〉英国自撒逊种人为王时已行银币，而金币自义都活第三始，铜币自雅各第一始。国中赀产货物，皆以银计，其占赀称若干镑，不曰若干几尼。盖几尼金币，造于义都活朝，而镑者犹罗马之滂图，本银货之名。今之金钱当二十先令者，自本位法钱由银而金时乃有者也。馀国以银计赀者，所由来同此。

欧洲诸邦，其泉币多品者，其交易、貣贷、纳赋、偿负，必以本位为计，如是者谓之法偿。法偿云者，如是之偿乃应法也。英古法偿皆银币，后义都活第三以黄金造几尼矣，然不得用为法偿者盖久。金银相受之率，旦暮有异，官不为定价也，盈缩折纳，当市者自为之。民偿逋以金不以银，主者勿受，可也；评价相准而受焉，可也。铜币虽通行，独取与贵币子母相权，了畸零之数，从未用为法偿也。故本位法钱立，而殊品之用异。三品之别，不仅区区名字间也。

〈案：以他书考之，斯密氏此言颇失实矣。英始造金币在宋理宗宝祐五年，自此时已令民用为法偿，而与银折兑之率，则国主时时颁令定之，直至康熙三年犹用此法。则其云不得用作法偿久，而官不强定价者，误矣。当时所造金币，皆几尼，无名镑者。康熙五十六年，始定几尼枚当二十一先令，与先令并用为法偿。然每几尼真值，不足二十一先令之银。故民间纳赋偿负，其款大者皆趋用金，而先令则朝发夕毁，或输外国，其获留国中以资流转者，皆年久磨漫，铢两不及者耳。迨乾隆三十九年，即斯密氏《原富》成书之前一岁，议院著令，凡民间纳赋偿负，欲计枚论还者，不得逾五百先令，即二十五镑之数，其过此款目，即当以重论还。而定五先令二便士为银一翁斯，数多则以重论不以枚论，用磨漫者无所利，盖欲救前弊也。嘉庆二十—年，令制币官造银币先令时，于前之每镑造六十二枚者，造六十六枚以轻之，而二十一当一几尼如故。即以所馀之四先令，充匠器笵冶之费，而国赋亦阴行其中，盖值百而征六五矣。此令既行，而金银二品，仍均法偿。则民用之，其势必反前弊，匿金用银，而金币将无由立。于是著令纳赋偿负，款逾四十先令者，银币不为法偿，其为无限法偿者，独金而已。又，令官造先令不得逾若干数，以救过多趋贱之弊。至铜货二品，便士可为法偿者，不得过十二，当一先令之数。法丁不得过二十四，当半先令之数。盖自是而英之本位法钱立，而圜法之美，遂为诸国最也。其私造私销之弊所以绝者，非其擿奸行法独严也，英律凡官铸金币，由铤而枚，毫不增损，而炉炭—切之费，皆取之先令便士之中。又，为精其笵冶，边幕藻刻齐一巧密，使奸民私造者，非大举则不能，大举则旋败露。窃谓中国泉货之制，颓弊已甚，苟图富强，则五均三府当其所首事者。故详著于篇，俾览者有镜焉。〉

独至历时既久，泉货之制，百姓习知，而相受之率，不虞瞆乱，乃为立其定程，小大相准。如英往者，定每几尼金值二十一先令银，同作法偿，相权行用是已。夫如是则二品法钱，同称本位，异名同实，多寡攸殊，民之用之，匪所择也。

本位之关系，独见于二品相受之率有更张时。试为论之：今设前指几尼、先令二币，其相受之率，有时降为二十，有时升为二十有二者，而国中一切会计，民之张簿契彻，皆以银币言之，则凡交易往来逋负相偿之际，需银几许无异平时，独至以金计之，则二者绝异。于后率则几尼数少，于前率则几尼数多，如是则常觉银值无变而金值时低时昂，是之谓以银为准。以银为准者，赀产货物皆以银称，而金虽经为币，实则等诸百货之一而已。又设金为本位，譬如某甲家藏钞商楮币，上载存几尼金币五十，则无论何时可取几尼，同于此数，独至持易先令，则二率大异，于前率为千，于后率为一千一百也。如是则若金有定程，而银无常值，是之谓以金为准。以金为准者，一切会计，皆以金称，而银虽经为币，实则等诸百货之一而已。故或为本位，或不为本位，名实两殊，民之用之，有所择也。

多品泉货行，相受之率定，则诸品之值，常制于最贵者。今如铜币，英之圜法，便士十二枚重半磅。当未为币，此半镑铜值十二分先令之七而已，及其为币，则此半磅者当一先令，持此入市，随时可易。且钱之摩损，上币本较下币为轻，故圜法未修之前，几尼之重大致相若，而先令则摩损轻薄者大半，使徒以重言，则实不副名远矣。而此轻薄先令每二十一枚易一几尼，尚如其朔，持此入市，随时可易。近者圜法既修，严镌镵取鋊之禁，且约征收巨款，以重为程，故几尼金币民愈珍袭，而漫者用希，独银币先令，则摩损如故，取易金币，与新出于冶者同科。然则圜法之修，于金币无所出入，而银铜二品则所当者皆过真值矣。

〈案：斯密氏谓多品货行，相受率定，则诸品之值视最贵者，此说未然。往者计学家马格乐常驳之云，国之诸金，以事势不同，各自为值。金不能制银之贵贱，犹银不能制金之贵贱也，此在未成币者固然，在既成币者亦然。而暗夫浅人，不悟此理，常欲以法贵贱之，此圜法之所以乱而民生之所以被其毒也。考各国法偿，其用金用银皆出于必然之势，自其国先者之著令，有以致之。盖当金银二币并用之初，大抵皆为法偿，匪所畸重，自相受之率以令定之，斯二者时羡时耗，几不能一曙而恒，于是用是币者，亦时利时不利。及真率与所定之率所差綦多，则纳赋偿负之家，必用其过实之币，而不及实者，则或聚而镕之，或攟而输之外国，虽用峻典，末由禁也。今夫用金为准，英国独先，终受其益。顾考其始，非在上者豫虑而为然也。此因康熙五十六年所定二十一先令作一几尼之率，当时金币，缘此以银为计名过实者，每几尼约四便士有奇，如是凡用金者，值百赢一分釐三毫强，更遇雍乾之间，欧洲金饶银俭，赢者愈多。二品既均为法偿，交易之事遂无往而不用金矣，而后之人从而定之为本位。因势乘便，顺民所欲者也。至法、德、奥、义诸邦之用银，其势正与英相反。法国于乾隆五十年其金币名卢夷者，值银币名利佛者二十四枚，而每卢夷真值乃二十五利佛又十稣，如是则纳赋偿负，用金者遇每卢夷折一利佛十稣，交易之事遂无往而不用银矣，既为通行，斯为本位，又立制者所无可如何者也。至于近世，始易银为金。故一国财赋之事，惟其理有固然，斯其势有必至，决非在上者所得强物从我，倒行逆施也。〉

英国制币官定制，每磅法金〈英制造币法，金约十二分之中精者十一，而其一为铜。若他品其不用纯金者，以金纯则柔，摩损愈易，故舍纯取杂。〉造金币名几尼者四十四枚有半，枚值二十一先令，而二十先令为币一磅，是每磅法金，造币四十六镑十四先令六便士也，英权析一磅为十二翁斯，则金币合重一翁斯者，当三镑十七先令十便士半也。造金币者，无𬬻鞴冶炭一切费，民持金铤抵局，受成币与原金等，权色无抑减者，故号三磅十七先令十便士半为每翁斯法金之局价。法金法银者，谓精杂应圜法者也。

圜法未修前，每翁斯法金，或铤或块，市价常过三镑十八先令，间至三镑十九先令或四镑者，然以旧币多摩损，总其重或不及一翁斯。圜法既改，每翁斯法金，市价常不及三镑十七先令七便士。前则常浮于局价，后则常减于局价，以金易以银易皆如是。故圜法改而金币所笵之金，过于前时，由是而与金币子母相权之先令，亦与之俱贵。及他货物价同前者，所易实金，亦缘此而多。第货物市价之低昂，所由来者多且远，其差数微而难见耳。

又制币官定制，每磅法银，造银币名先令者六十二枚，枚值铜币十二便士，故每翁斯五先令二便士为局价。圜法未修前，法银市价，时低时昂，自五先令四便士至五先令八便士不等，而五先令七便士为常率。圜法既改，其价不逾五先令五便士，贱或至五先令三便士。盖圜法改而银铤价跌，然未尝如局价之微也。

观国币三品相受之率，知铜币所当，远逾本值，而银币所当，则较本值为不足。欧洲中原，如法、如荷兰之国，大较金银相受，其率十四，而英则十五之，则以银为计，金之在此，贵于中原也。顾英之铜币，所当虽过，而铜之市价，不因以贵。银币所当，虽逊本值，而银之市价，不因以廉。银铤之易金，铜块之易银，皆守其通行常价也。 考威廉第三朝修改银币圜法，而市中银价仍较局价为昂，名理家洛克以谓此缘国家徒禁银币外输，而不禁银铤外输之故。国中银铤少而银币不乏，此市价所以昂于局价也。然洛说亦有不尽然者。盖民之日用，银币自较银铤为急，法宜使既成币之银贵，而未成币之银廉。且今日之律，亦许金铤出口而禁金币外流矣，市之金价，不闻坐此而贵，大率皆在局价之下，何耶？银成币后，其所当之值，以金计之，实在本值以下，而三品之值，又皆取衡于金。前之修改银币圜法，既不能使银价因之而跌，与局价平，则知金银市价，皆非法之所能轩轾者矣。

〈案：银成币后，所当之值，以金计之，在本值下，特当斯密时如此，今大相反矣。又，英自嘉庆二十四年，金钱币出国之禁皆弛。〉

夫银币所名，既劣本值，设英制币官收回摩损之银币，而悉易以足重新造者，将见一几尼所易之二十一先令，是中所有之银，方之在市所买之银铤为优。民之趋利，犹水就下。则将收聚先令，镕凝成铤，由铤易金，由金更易先令，数番之后，获利孔多，虽严禁防，奸必不止。是故欲救厥弊，非于二币相受之率，详审更张，必不可也。

详审更张奈何？曰：莫若更造银币，为之制轻。制轻云者，谓以金计之。先令所名，浮于实值，而定币银法偿，不得过二十一先令当一几尼之数，以杜民之取巧用轻。譬如今之铜币便士，所名大过其实，而奸巧不滋者，亦以法偿立限，不得过十二枚故也。诚如是，则币银虽轻而民不病，有子母相权之便，而无趋利不平之忧。制之精详，莫如此者。计以此为不便者，独民间钞店而已。彼之为业，造钞售财，贷财取息，最患挟钞者持据猬集，立索见钱，则常用巧术以展宕时刻，阴资转输。其术常以最小银币名半先令者，徐徐给支。前令诚行，则为法偿所限，须支几尼，转注无时，势必多储金币，则所贷以取子钱者隘矣，故不便之也。然而主计者，安能以一业之私不便，而废一国之公便乎。

〈案：今英与各国用金本位者，皆用此议。先令法偿，以四十为限，不仅二十一也。〉

一翁斯法金，易三镑十七先令十便士半者，局价也。当圜法修明，精权画一，则在铤在币，铢两齐均，五雀六燕，匪所弃择矣。虽然，金既成币，方未成者便给为多，且转铤为币，即无角尖之费。而民之持金抵局，须数七日始得领币，当官局工殷，则阅数月者有之，停金在冶，子钱不收，此之延宕，不殊抽赋，故金之在币贵于在铤也。前议欲救镕毁外输之弊，法宜银币制轻而立偿限。乃今观之，不必制轻，但使一如本值，则一时银铤市价，自比局价宜低，而前弊已绝。况今市中行用旧造先令银币，强半摩漫削薄，而相易之时，与新出于冶者乃无别择耶。

进而论之，设造金银二币时益以制币之费，则在币之金弥贵于未成币者。此如笵金为器，价逾其坯。不徒销毁奸绝，国币亦不至外流，即有时阑出边关，转眴之间，势必自返。盖其制虽精，异国用之，计重估色，与未成币者等，故其易权常逊，而赍以返者，常有所赢也。往日法国造币，官铸之费，值百取八，其外流者皆自归也。

黄金之价，有低有昂，与百货无以异也。其所以低昂之理，亦与百货无以异也。海陆之所湛没，涂饰缘绣之所消糜，在币在器之所摩损，散之难以见，聚之则甚多。是故国不产金，岁必有输入者以弥所耗，而金商之运筹逐时，与他商又无以异，大抵计求为供而已矣。彼竭其智虑而为之，而有时过不及者，供与求之间，相剂不易故也。假一时所供者过于所求，彼不能运以复去也，于是宁减于经价而售之；又假一时所供者不及所求，则彼将翘之过于经价用以获利，此不遁之验也。故设国中金银市价，连岁相若，或较局价常盈，或较局价常不足，则知此盈不足而恒之故，必在其国制币之中。其名之所当，有常强常弱于其实者，而后有此效。凡事之理，因恒而后果恒。

泉币者，百货之权度也，必泉币审而后百货之贵贱可论，犹尺寸定而后万物之长短可差。如英四十四几尼有半之币，常当一磅之法金，如是则此金币无论何地何时，皆可为物价之权度。设经摩取鋊，抑日久薄削，不惟成轻，且所轻不一，则难为权度。而操奇计赢之众，其计利也，常不以名而以实，故常视所与贾之国泉币精杂良楛之何如，以制为其价，主者徒标其名而阴蚀其实，固奚益哉！如在义都活第一之世，其六先令八便士与今之一磅等，名异而实同也。是书所言物价，皆以实不以名。

〈案：前篇因论真值市价之殊，而及泉币之制，其于世轻世重之由，与夫推行尽利之效，可谓详晰矣。顾其中多举英制，又与其国今日圜法微有异同，散见错出，读者或病其纷，故今檃括于此，以便讲斯学者之考论焉。今案英法二国泉币，古皆用银，而以一磅为单位，此犹古黄金之称斤，今纹银之称两，皆以重行也，未尝以一磅为造币者。造币初制，乃取银一磅，析之造二百四十枚，号便士，而总十二便士名先令，由是而二十先令为一磅。曰先令，曰磅，皆总便士之数，以重为名，无专币也。洎元大德四年，义都活第一析一磅为二百四十三便士，以征其民，自兹以降，代有所增。至额理查白，当有明嘉、隆间，析为七百四十四枚，仍名便士，则愈无艺矣。盖以一磅之银，作三磅二先令用也。循是而计之，故每翁斯银得五先令二便士，此所谓法银局价者也。而二百四十便士，犹号为磅，实则七百四十四分磅之二百四十而已，弱于三分之一也，镑与磅之分自此始。有明之季，察理第二为王，当时其民往非洲西部开垦者日众，多挟金归，乃造几尼金币。几尼者，以得金之地名名其币也。几尼初制，以当二十先令，犹今之金镑，然名不及实，如篇中指。而格物硕士奈端适主鼓铸，建言几尼真值，过所名者八便士强，于是议院定其率为二十一先令，而三镑十七先令十便士半者，为法金之局价，局价之定自此始。然金银相受，时朓时朒，不可强定也。既定二十一先令为一几尼矣，而二品同为法偿，不立程限，又其时银贵，以是率计，每几尼金币，过其真值者四便士有奇，故其民争用金币以纳赋偿负，其银币先令，多经藏弃，或输外国。此一时之事势，而其流极至使通国用金。此英用金为准独先诸国所由然也。然法偿定制，至一千八百一十六年始立，盖采斯密是书所言，与名理硕士洛克国币不二准之议，其资群策历久成宪乃如此。至于纯杂之分，则后之金镑，枚重一百二十三黍又六百二十三分黍之一百七十一（四百八十黍为一翁斯），其中含精金一百一十三黍又六百二十三分黍之一，其十黍又六百二十三分之一百七十则铜也。粗而言之，十二分之十一为净金耳，此所谓法金者也。民间行用，摩损至不及一百二十二黍又四分黍之三者，不得为法偿，宜受者拒之勿受可也。至于银币先令，则以一磅造六十六枚，如前所指。此与铜币便士皆取便小费，以与镑先令子母相权，故所名故过其实。今者银值大贱，与金相衡，道、咸间率十五，今乃三十有六，则其过实愈远。而国家取此为造币一切之费，而赋税亦阴行其中，然其制民便之而遵用不废者，则以有偿限故耳。〉